Canje de bonos en dólares: “Se está tratando de solucionar con un stock, un problema de flujo”

Hace algunos días, desde el Gobierno nacional se dio a conocer un esquema que hará vender a los organismos públicos sus bonos en dólares o canjearlos por deuda en pesos, con el objetivo de mantener a raya a los dólares financieros y generar financiamiento en moneda local para el fisco, lo que afectaría a Anses. Al respecto dialogó con FM Vos (94.5) y con Diario San Rafael, el economista Federico Vacalebre.
La oposición ha criticado fuertemente la medida tomada por el ministro de Economía, Sergio Massa, entendiendo que se trata de un “manotazo de ahogado”, e incluso ha realizado denuncias penales ya que se entiende que habrá una malversación de los fondos destinados a las jubilaciones.
El economista Federico Vacalebre expresó: “Lo complejo de este tema es que se está tratando de solucionar con un stock, un problema de flujo, porque stock es ese fondo de garantías que tiene en dólares la Anses, como otros organismos públicos también tienen, y querer solucionar un problema de flujo en definitiva es querer con esto controlar un par de días nada más, todo lo que tiene que ver con la brecha cambiaria que hay en contado con liquidación y de dólar MEP. Obviamente es una decisión sumamente cortoplacista, y en mi opinión, con un alto costo”. El Gobierno asegura que esta medida sería beneficiosa para Anses, pero para el economista “esto es un cambio de mano, porque es tomar fondos en dólares para generar bonos en pesos, y esos fondos en pesos después volcarlos al sector privado”. “Con respecto al tema de Anses, lo que se especula es que como son bonos que están atados a lo que sería el dólar link (un dólar que va a acompañando la evolución del tipo de cambio), básicamente se estima o se especula que con esos bonos en pesos, Anses podría recuperar cerca de 2 mil millones de dólares”, explicó.
Por otra parte, Vacalebre considera que es de preocupar la deuda en pesos existente, ya que “hoy el peso para ponerlo de una manera coloquial, es como si fuera un ‘tapón’ que está cubriendo una olla que tiene abajo tres bases monetarias; entonces lo que se deje con este tipo de operatoria, se está vendiendo barato y comprando caro; este pase de mano que se hace a través de esta operatoria con Anses, permite hoy estar consiguiendo dólares a un 30% o un poco más”. Esto hace que el mercado vea que “para salvaguardar una cuestión de desdoblamiento de tipo de cambio, y para sostener el contado con liquidación y el dólar MEP (que no se vaya muy arriba), lo que se está haciendo es comprar caro y vender barato”.
El economista expresó que claramente esto hace pensar que no se aplican soluciones claras, correcciones, sino que se aumenta un problema sumándole otros problemas. Eso es algo que se ve desde Wall Street y desde el FMI, que en su evaluación advierten que estas medidas son parches y no soluciones de fondo.