El mercado volcó sus proyecciones sobre distintas variables macroeconómicas y proyectó una inflación menor al 30% anual y un tipo de cambio más barato. Lo proyectó a $1.512 para agosto y $1.652 hacia el fin de año. Es decir, arrojaría una variación interanual de 14,1% respecto de diciembre de 2025.
Así surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publicó el Banco Central (BCRA) correspondiente a julio.
El mismo se produce en base a proyecciones del BCRA y es generado a partir de una encuesta realizada a personas especializadas, del país y del extranjero: 45 participantes, entre 33 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
Se realiza los últimos tres días hábiles de cada mes sobre las expectativas de los precios minoristas, la tasa de interés y el tipo de cambio nominal.
En primer lugar, los analistas volcaron una inflación de 2% para el séptimo mes, manteniéndose sin variaciones respecto al REM anterior. Sin embargo, cuando se mira el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anual, las proyecciones se desaceleraron 0,2 puntos porcentuales (p.p.) hasta 29,8%.
CRECIMIENTO
El informe también vuelca las estimaciones para otras variables macroeconómicas. Para el PBI se proyectó una contracción de 0,4% en el segundo trimestre ajustado por estacionalidad (s.e.).
Para el tercer y el cuarto trimestre de 2026, los participantes del REM proyectaron un crecimiento de 1,0% en cada período (variación trimestral desestacionalizada). Con estos datos, el promedio de expectativas para todo 2026 arrojó una suba del PBI real del 2,7%, mientras que el Top 10 de analistas (los que mejor pronosticaron en el pasado) espera un avance algo menor, del 2,6%.
La tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre de 2026 fue estimada en 7,7% de la Población Económicamente Activa (mismo valor que la encuesta previa) y esperan una tasa de 7,5% para el cuarto trimestre del año (igual que el relevamiento previo).
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones totalicen u$s 100.207 millones (+u$s 207 millones que en la encuesta anterior) y las importaciones u$s 6.773 millones (+u$s 373 millones que en el REM previo). El superávit comercial anual esperado sería de u$s 23.434 millones (-u$s 166 millones que en el REM anterior).
TIPS
* Horizonte de mediano plazo: los analistas proyectaron una inflación de 21,8% para los próximos doce meses, de 20% para 2027 y de 14,1% para 2028.
* Dólar Top 10: entre los analistas con mejor track record, la expectativa para el dólar de diciembre es de $1.605, más baja que la mediana general de $1.652.
* Tasa de interés (Tamar): se proyectó una tasa activa de bancos privados de 22,40% nominal anual para agosto (TEM de 1,84%) y de 22,2% para diciembre (TEM de 1,82%).
