La escalada bélica que comenzó a fines de febrero en Medio Oriente instaló al petróleo como protagonista de la agenda económica mundial. Lo que empezó como un cruce entre Estados Unidos, Israel e Irán derivó en semanas de incertidumbre sobre el abastecimiento global de crudo, con el Estrecho de Ormuz como epicentro de la tensión. Ese conflicto, distante en apariencia de las provincias petroleras argentinas, terminó dejando una marca concreta en las finanzas de Mendoza.
El 28 de febrero, Estados Unidos e Israel lanzaron una serie de bombardeos sobre distintas ciudades iraníes en medio de negociaciones diplomáticas que todavía estaban en curso. La respuesta de Teherán fue inmediata: ataques con misiles y drones contra Israel y contra bases militares estadounidenses desplegadas en varios países del golfo Pérsico, junto con el cierre selectivo del estrecho de Ormuz, la vía marítima por la que históricamente circuló una porción relevante del petróleo y el gas natural licuado que se comercializa en el mundo. Ese cierre, sumado a los ataques cruzados sobre instalaciones energéticas, disparó los precios internacionales del crudo de manera prácticamente inmediata.
Mendoza, como provincia productora, cobra regalías por cada metro cúbico de petróleo que se extrae de su territorio, calculadas sobre el valor de esa producción. Esto significa que, en teoría, cualquier suba del precio internacional debería traducirse en mayores ingresos para las arcas provinciales. Los datos oficiales de la Secretaría de Energía de la Nación permiten cuantificar qué tanto de esa teoría se cumplió y qué tanto quedó en el camino durante los cuatro meses de guerra registrados hasta el momento, que van de febrero a mayo de 2026 (últimos datos estadísticos disponibles).
El petróleo, cada vez más caro
Antes de la guerra, el precio del petróleo en Mendoza venía en baja. En enero de 2026 el barril se pagaba a USD 53,8, un 23% menos que un año atrás, y el metro cúbico se ubicaba en USD 338,4. Ese fue el piso del año. A partir de ahí, el escenario cambió por completo. En febrero, ya con los primeros bombardeos, el barril subió a USD 58,8. En marzo, con el conflicto extendido a Líbano y los ataques contra buques en el estrecho de Ormuz, el salto fue mucho más pronunciado: USD 88,5 por barril, un 39% más que en marzo de 2025. En abril la suba continuó hasta USD 94,6, con una variación interanual del 62%, y en mayo el precio llegó a USD 97,4 por barril, un 72% por encima del valor de un año antes, según datos publicados por la Secretaría de Energía de la Nación.
Esa trayectoria estuvo directamente asociada al avance de la guerra. A mediados de marzo, con Estados Unidos advirtiendo que la guerra se extendería por varias semanas y amenazando con nuevos ataques sobre infraestructura energética si Irán no reabría el estrecho de Ormuz, el petróleo llegó a superar los USD 100 por barril en las referencias internacionales, con el Brent acercándose a los USD 116. A fines de abril, ante la falta de acuerdo entre Washington y Teherán sobre el programa nuclear y el propio estrecho, el Brent volvió a ubicarse por encima de los USD 110. Recién en mayo, con señales de una recuperación gradual del tránsito marítimo, el precio empezó a mostrar cierto respiro, aunque sin perder el nivel elevado que había adquirido durante la escalada.
Más regalías, pero no todo lo que pudo haber sido
El correlato de la suba internacional del petróleo se vio en la recaudación de regalías que percibió Mendoza. En enero de 2026, todavía sin guerra, la provincia había cobrado USD 9,9 millones, un 36% menos que en enero de 2025. En febrero, con el conflicto recién iniciado, la recaudación fue de USD 9,5 millones, una caída interanual del 29%. Pero a partir de marzo el cuadro se invirtió: ese mes Mendoza recaudó USD 16,1 millones, un 17% más que en marzo de 2025. En abril el ingreso fue de USD 16,7 millones, con una suba interanual del 45%, y en mayo llegó a USD 17,6 millones, un 58% por encima de igual mes del año anterior.
Sumando todo el período de guerra, de febrero a mayo, Mendoza recaudó USD 59,8 millones en regalías, frente a los USD 49,6 millones que había cobrado en los mismos cuatro meses de 2025. La diferencia es de poco más de USD 10 millones adicionales, una suba del 20,6%. Es un incremento significativo.
Ahora bien, ese aumento estuvo lejos de reflejar el potencial real que ofrecía la suba del petróleo. Si se compara la variación del precio, de 38,2%, con la variación de la recaudación, de 20,6%, queda claro que buena parte del viento a favor se perdió en el camino. La explicación está en la producción.
La producción, el freno a la ganancia
Mientras el precio subía, la producción de crudo en Mendoza caía. En febrero de 2026 se extrajeron 222.486 metros cúbicos computables, un 3% menos que en febrero de 2025. En marzo, según la Secretaría de Energía, la producción fue de 244.768 metros cúbicos, con una baja interanual del 2%. En abril la caída se profundizó a 235.782 metros cúbicos, un 9% menos que un año antes, y en mayo la producción llegó a 242.490 metros cúbicos, un 7% por debajo de igual mes de 2025.
En el acumulado del período de guerra, la producción total fue de 945.526 metros cúbicos, contra 997.722 metros cúbicos en los mismos cuatro meses de 2025. La caída fue del 5,2%. Es un dato relevante porque, de haberse sostenido el mismo nivel de extracción que un año atrás, con los precios que efectivamente rigieron durante la guerra, la recaudación de regalías podría haber sido bastante mayor a la registrada.
Haciendo ese ejercicio, si Mendoza hubiera mantenido en 2026 la misma producción de febrero a mayo que tuvo en igual período de 2025, aplicando el mismo precio promedio que efectivamente se pagó durante la guerra, la recaudación de regalías podría haber rondado los USD 63 millones, unos USD 3,3 millones más que los USD 59,8 millones que finalmente ingresaron. Eso hubiera llevado la ganancia total frente a 2025 a cerca de USD 13,5 millones, en lugar de los USD 10,2 millones que efectivamente se lograron. Es un cálculo aproximado, que asume una relación proporcional entre volumen extraído y recaudación, pero permite dimensionar cuánto quedó sin aprovecharse por la merma productiva.
Por qué el petróleo de Medio Oriente pesa en el precio de Mendoza
La pregunta que suele surgir es por qué una guerra que se libra a miles de kilómetros de distancia termina modificando el valor del crudo que se extrae en Mendoza. La respuesta está en cómo se forma el precio interno del petróleo en la Argentina. Desde hace años, el valor que reciben las productoras locales por el crudo que venden en el mercado interno se calcula tomando como referencia el precio internacional, principalmente el del Brent, al que se le restan las retenciones a las exportaciones y descuentos por calidad y transporte hasta destino. Esa fórmula, conocida como paridad de exportación, es la que conecta directamente lo que ocurre en el golfo Pérsico con lo que se paga por cada metro cúbico de crudo mendocino.
A eso se suma que la Argentina, gracias al desarrollo de Vaca Muerta, se convirtió en un país con capacidad exportadora de petróleo. Eso le da a las productoras la posibilidad de elegir entre vender en el mercado local o colocar su producción en el exterior, lo que refuerza todavía más el vínculo entre el precio internacional y el que finalmente rige puertas adentro. Cuando el barril de referencia sube, como ocurrió durante la guerra entre Estados Unidos e Irán, ese incremento se traslada casi de manera automática al precio que pagan las refinadoras argentinas, y por lo tanto también al valor sobre el que se calculan las regalías que cobran las provincias productoras.
La provincia logró capturar parte de esa suba internacional, aunque la caída en los niveles de extracción impidió que el impacto fuera todavía mayor. Con el conflicto sin resolución definitiva y el estrecho de Ormuz todavía atravesando episodios de tensión, la evolución del precio internacional seguirá siendo la variable que más pese sobre la recaudación provincial en los próximos meses.
Fuente: El Sol – https://www.elsol.com.ar/mendoza/cuanto-impacto-la-guerra-en-medio-oriente-en-las-regalias-petroleras-de-mendoza/
