En medio de una compleja situación en los mercados del mundo, con una guerra comercial declarada por el gobierno de Donald Trump contra otros países, Mendoza recibió una noticia más que positiva para las finanzas locales.
La prestigiosa calificadora de deuda Moody´s mejoró la calificación de los títulos de deuda en pesos de la provincia, que pasaron de BBB.ar a A-.ar. Esto significa, que los compromisos de la provincia en moneda local tienen un bajo riesgo de incumplimiento.
De acuerdo con las calificaciones de Moody’s, los emisores en BBB.ar cuentan con una calidad crediticia promedio en comparación con otros emisores locales. Mientras que en el caso de la escala A-.ar, representa “una calidad crediticia por encima del promedio”.
Según señala el documento publicado esta semana por la entidad estadounidense, la actualización de la calificación se sustenta en “las mejoras sostenidas que la provincia
ha mostrado en sus resultados fiscales durante los últimos años. En particular, ha
demostrado un buen desempeño frente a los desafíos planteados el año pasado”.
“Los resultados de 2024 han superado las expectativas originales. Dos factores han contribuido a esta evolución: en primer lugar, los componentes relevantes del gasto corriente han evolucionado por debajo de los niveles de inflación; en segundo término, la disminución de los gastos de capital medidos en términos reales”, agregó Moody´s.
Además destacó que la provincia “posee una considerable proporción de ingresos propios en comparación con otras jurisdicciones, principalmente debido a las características generales de su economía diversificada”.
Más allá de esto, el informe señala que la provincia debe tener precaución con su deuda en dólares. Además señala que el contexto macroeconómico nacional también puede acarrearle problemas.
Fortalezas y debilidades
Entre las fortalezas crediticias de Mendoza, se encuentran una “economía local diversificada que brinda soporte a la recaudación de ingresos propios” y “sólidos márgenes operativos y resultados fiscales en los últimos años”.
Mientras que los factores que pueden generar una mejora de la calificación es un “incremento sostenido en la proporción de ingresos propios en relación con los ingresos totales” y una disminución de la proporción de deuda en moneda extranjera.
En tanto, las debilidades crediticias de Mendoza son una “exposición considerable a deuda en moneda extranjera” y el “débil ambiente operativo de Argentina, factor común a todas las jurisdicciones dentro del territorio nacional”.
Por su parte, los factores que pueden generar un deterioro de la calificación son un deterioro sostenido de los resultados fiscales y mayores presiones de liquidez para afrontar vencimientos de corto plazo.
Deuda en Mendoza
A mediados del mes de marzo, la provincia colocó dos títulos de deuda en pesos por un monto total de $56.772 millones, con el objetivo refinanciar los pagos de amortización de deuda en dólares previstos para el 19 de marzo, en línea con lo estipulado en la Ley de Presupuesto 2025.
Con este dinero se pagaron 40,75 millones de dólares en capital del Bono Mendoza 2029, emitido en 2020 tras la reestructuración del Bono PMY24, que implicaba un pasivo de 530 millones de dólares.
En tanto, si se considera el total de la deuda que la provincia debía enfrentar durante el 2025 a tenedores de bonos, -incluyendo los pagos de marzo- la suma superaba los los 128 millones de dólares y 49 mil millones de pesos. Del total en moneda extranjera, 97,8 millones corresponden a capital y 30,95 millones a intereses.
Fuente: El Sol – https://www.elsol.com.ar/mendoza/en-medio-de-la-crisis-de-los-mercados-mendoza-recibio-una-buena-noticia/
